地政学的な不透明感、中央銀行による需要、金を裏付けとする上場投資信託（ＥＴＦ）への資金流入が相まって、金は１月から約２３％上昇している。

ウィズダムツリーのコモディティー・ストラテジスト、ニテシュ・シャー氏は「金が１オンス＝１０００ドルから２０００ドルに上昇するのには１４年を要したが、
２０００ドルから３０００ドルへの上昇には１年強しかかからなかった」とし、「あと８００ドル上げて４０００ドルを超えることも、もはや夢物語ではなくなった」と語った。

第１・四半期の金ＥＴＦへの資金流入は２２６．５トン、２１１億ドル相当で、ロシアがウクライナに侵攻した２０２２年第１・四半期以来で最高となった。

「サ・バンクのコモディティー・ストラテジー責任者、オール・ハンセン氏は「世界経済の緊張の高まり、スタグフレーション（雇用・成長の減速とインフレ上昇の同時進行）のリスク、ドル安の組み合わせが、金を支え続けるだろう」と予想した。

足元の金価格急騰は、ドルが約３年ぶりの水準に下がったことも原因だ。ドル安は、他の通貨の保有者にとって投資先としての金の魅力を高める。

昨年は中東と欧州で地政学的な混乱が強まったことから、安全資産である金に資金が流入して金は２０１０年以来で最高の上昇率を記録した。

ストーンＸのアナリスト、ローナ・オコネル氏は「１２月以来渦巻いている要因は変わらない。つまり政治の緊張が続いていること、特にホワイトハウスの政策が予測不可能であることだ」と語った。

第１・四半期に金は１９８６年９月以来で最大の四半期上昇率を記録し、今年に入って既に２３回も過去最高値を更新している。

アナリストは、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ期待も金価格を支え続けるとみている。

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