【外国人投資家、巨額の損失】日銀・植田総裁を批判　「ミスター・ウエダ、過てり」　「植田総裁の痛恨の判断ミス」

日本株の異常な下げ方が、世界の市場を揺らす可能性が強まっている。2日発表の米雇用統計悪化が、日米株安という火に油を注ぐ結果になり、5日に至り、まれに見る日本株急落を招いた。

長期間、デフレにむしばまれてきた経済が、輸入インフレに見舞われ、中央銀行が利上げに動くと、こうなるのか。典型的な劇場のシンドロームだ（観客が一斉に非常出口に殺到する現象）。

日本株見切り売りを急ぐ海外勢からは、ため息交じりのつぶやきが聞こえてくる。

とはいえ、振り返れば、そもそも今回の日本株売り主体も海外勢であった。

CTA(コモディティー・トレーディング・アドバイザー)など超短期筋が、想定外の日銀利上げと、後手にまわったFRB（米連邦準備理事会）利下げという口実で日米株式市場に先物売り攻勢を仕掛けた。

実は、彼らも焦っていた。大規模な円キャリートレードが、円安サイクル終了近しとの判断で、一気に巻き戻され、巨額の損失を被ったからだ。

このようなケースでは、ヘッジファンドは、新たな仕掛けで、損失を取り戻すべく動く習性がある。そこで、絨毯（じゅうたん）爆撃のごとき日本株先物売りに打って出たのだ。

結局、一般個人投資家や機関投資家が巻き込まれ、右往左往する流れになっている。バリュエーションを語るのも虚しい。

NISA（少額投資非課税制度）初心者からは、パニック的な悲鳴が聞こえてくる。複利効果が重要だ、長い目で見よ、と説いたところで、リスク耐性が鍛えられていない。

こればかりは、セミナーや書物で教えることは出来ない。胆力は、今回のようなショックを体験しつつ醸成されてゆくものだ。

対して、プロの間では「パウエル議長と植田総裁の痛恨の判断ミス」説が有力視されてきた。

FRBは、不況予防対策として、7月に利下げ開始すべきであった。日銀は、利上げを見送るべきであった、との見解だ。

既にNY市場で、合言葉が「FRBには逆らうな」から「FRBを疑え」に変わったが、日本市場でも「日銀はリスペクトすべき」から「日銀を疑え」に転換しつつある。

外国人投資家の間でも「ミスター・ウエダ、過てり」の批判的論調が増えてきた。

豊島逸夫（としま・いつお）

豊島&アソシエイツ代表。一橋大学経済学部卒（国際経済専攻）。三菱銀行（現・三菱UFJ銀行）入行後、スイス銀行にて国際金融業務に配属され外国為替貴金属ディーラー。

チューリヒ、NYでの豊富な相場体験とヘッジファンド・欧米年金などの幅広いネットワークをもとに、独立系の立場から自由に分かりやすく経済市場動向を説く。

https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUB0528B0V00C24A8000000/